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【趋势策略】--整体市场情绪偏乐观,商品反弹持续中

发布日期:2017-06-22|
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一.对整体商品走势的研判

   未来货币政策仍然以中性为主,6月严监管适逢年中考核而延后,转向概率不大。一方面,二季度宏观经济开始出现下滑,下半年经济压力较大,此时继续实行紧缩货币政策不合时宜,所以会有微妙变化,另一方面,在上半年通胀出现高点之后一直下滑,利率或随通胀出现回落。对于商品,货币政策好转利好商品流动性,但是通胀和经济的压力或使商品走势并不会太好。

 

二.对不同板块品种的看法及交易策略建议

(一)对有色板块的基本看法及策略建议

有色板块整体市场情绪偏多,依旧处于高位震荡中。铜和锌,在颈线位置获得支撑后有进一步上攻的势头。铝,内强外弱。镍,止跌回升。

 策略建议:择机做反弹。

(二)对农产品油粕的基本看法及策略建议

   6月还不是天气炒作的正式窗口,花期和灌浆期都没开始。供给过剩是大的结构,今年不出问题的话,这个结构是变不了的,但是现在天气还是有点问题,南北达科他 都比较旱,USDA的数据是6%左右产量受影响,另外今年优良率比去年底,到时候实际单产怎么调还是一个问题,另外月末还有面积,加上国内这两年资金习惯了在7、8月份炒天气,现在很难说天气炒作就结束了。

     策略建议:油粕逢高做空为主。  

(三)对黑色板块的基本看法及策略建议

市场出现“做多铁矿做空螺纹”的对冲交易,其背后的逻辑是做空钢厂利润。从逻辑角度来看是可行的,但受到了两大因素的挑战,一者铁矿库存持续攀升对铁矿价格的压制持续而有力,二者螺纹钢处于贴水状态,在淡季做空螺纹存在可行性但下跌不会顺畅。未来重点关注铁矿的库存表现,若在将来一段时期,铁矿库存大幅减少,螺纹产量和库存大幅攀升,则做空钢厂利润的“多铁矿空螺纹”的对冲交易进入一个较好的时期。

钢厂未来的增产对焦炭焦煤消费构成一定程度的刺激,黑色产业链原材料未来走势偏强。

    策略建议:铁矿、焦炭、焦煤择机做多,螺纹观望为主。

【上述信息仅供投资者参考,并不构成对投资者的直接投资建议,投资者不应以此取代自己的独立判断。】

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