一．对整体商品走势及金融期货走势的研判

不管央行加息是真是假，当前市场长短端利率上升是事实，而央行去杠杆、降泡沫意图也是很明确的，资金成本提高，中期利空股债，对于商品，流动性层面的传导还较小，当前经济依然补库中，通胀上升，而在货币超发的情况下社会杠杠较大，叠加美国方面的影响，促成了央行通过公开市场操作提高利率。未来如果这几方面因素仍存在，不排除央行会继续抬升利率的可能性。债券是对市场利率和流动性反应最迅速和敏感的品种，因此央行加息对债市利空最大。对于商品而言，加息无疑也是利空，但是更多的还需看商品自身的基本面。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

有色板块自特朗普当选后取代黑色板块承担上涨的急先锋，有可能成为在本轮商品补库行情中最后一个上涨板块。近日受智利铜矿罢工影响，铜走强，但在前期高位依旧压力巨大。铝在供给侧改革题材的影响下一度走强 ，但严重过剩的产量对上涨构成持久压力。镍，探底后大幅反弹；锌，维持高位震荡。

 策略建议：观望或是短线交易为主。

（二）对农产品油粕和玉米的基本看法及策略建议

    中央一号文件点燃了农产品做多热情，玉米近日增仓较为恐怖。我们一致认为玉米目前处于底部运行区域，中长期看多，但需要关注现货宽松所带来的压力。

    近期油弱粕强格局明显，主要是因为：阿根廷减产主要影响豆粕出口，阿是美洲地区主要豆粕出口国，减产利多美豆粕需求；川普的能源政策不利于生物柴油，也就是豆油需求。    豆粕基本不受一号文件影响，但市场氛围会带动。目前巴西大豆开始上市，2、3月出口量会上来，不过现在巴西大豆预售进度还是偏慢，供应压力不大。阿根廷大豆大部分进入花期，东南部降雨近两周偏少，可能会炒一波天气。

     策略建议：玉米逢回调获得支撑介入多单，不追涨；粕类，不追涨；油脂，不杀跌。  

（三）对黑色板块的基本看法及策略建议

    黑色板块无明确的指引，现货相对真空，期货独自波动为主。库存的累加（现货不开工，惯性累加），宏观的波动等都会是炒作因素。

    策略建议：短线交易为主或是观望。

上述信息仅供投资参考，并不够成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。
投资有风险，入市需谨慎。以此入市风险自担。