案发：

 

2011年7月14日，螺纹钢Rb1107合约价格在短时间内突然异常波动，而此前数日该合约一直都没有成交。当日涨幅高达5.62%，致使该合约结算价升至5450元/吨，比7月13日的结算价5160元/吨高出290元/吨，成交量为180手（双边计算）。

疑点：

 

1、Rb1107合约不寻常的价格波动引起了监控人员的主意，因为Rb1107系当月的交割合约，下一日7月15日正是Rb1107合约的最后交易日。根据交易所结算细则，交割结算的基准价为该期货合约最后交易日的结算价，若最后交易日（7月15日）Rb1107合约像前几日一样，无成交量且无买、卖双方报价，那Rb1107合约的交割结算价将引用上一交易日（即7月14日）该合约的结算价5450元/吨，而这一天恰恰发生价格异常波动。也就是说价格发生异常波动的7月14 日结算价可能成为该合约最后的交割结算价。

 

2、对此，监查人员立即围绕该日交易异常展开了调查，发现买方甲公司和卖方乙公司存在实际控制关系，受同一实际控制人控制。同时，甲公司与乙公司在7月14日的交易行为中当天的最终持仓均未发生变化，且双方的买、卖报单价格均为5450元，并未出现资金转移行为。

 

3、监查人员进一步结合现货市场价格，发现7月15日“上海市场建筑钢材”报价4948元/吨，Rb1107合约交割结算价与现货价格相差502元/吨，价格偏离幅度高达10.15%，可见7月14日的交易价格明显偏离了现货市场价格，买方甲公司为何愿意在期货市场以高于市场10%的价格买入？这其中有何猫腻？

调查：

 

有经验的调查人员立刻敏感地怀疑到，甲乙两公司是否试图在Rb1107合约上通过对敲影响交割结算价格？并立刻据此开展立案调查。

 

在交易所和证监会稽查局的多方调查下，相关公司负责人交代了相关情况：甲公司当月持有计划用于交割的Rb1107合约多头持仓180手，因当时螺纹钢期货合约价格较低，故利用甲公司与乙公司的期货账户进行对敲交易，进而抬高交割结算价，试图在增值税交割发票中获取更多的进项抵扣额。

 

具体来说，当月Rb1107合约交割总量420手（双向）4200吨，其中甲公司买入交割量180手1800吨，占比42.86%。如未出现7月14日的价格异常，而以7月13日的结算价5160元/吨作为交割结算价来计算，交割买方每吨螺纹钢的增值税进项抵扣额为749.74元/吨（5160÷(1+17%)×17%=749.74元/吨）；而按已影响的7月14日交割结算价5450元/吨计算，交割买方每吨螺纹钢的增值税进项抵扣额为791.88元/吨 （5450÷(1+17%)×17%=791.88元/吨），二者相差42.14元/吨。

 

甲公司共交割1800吨，按5450元/吨价格交割计算，可多抵扣增值税进项抵扣额75852元[（791.88-749.74）×1800吨=75852元]。

处罚：

 

根据上述调查情况，调查组得出结论：2011年7月14日，甲公司为在增值税交割发票中获取更多的进项抵扣额，利用实际控制关系账户在Rb1107合约以明显高于行情的价格相互交易180手（双向），且上述客户的交易量占当日成交总量的100%，导致Rb1107合约价格短时间内异常波动，结算价价格涨幅达5.62%，并最终抬高Rb1107合约当月交割结算价，影响当月交割结算价波动幅度5.62%，试图在实物交割中，不当获取增值税进项抵扣额75852元。

 

调查组最终认定甲公司在2011年7月14日Rb1107合约的交易行为违反《期货交易管理条例》有关禁止操纵期货交易价格的规定，涉嫌利用对敲交易影响交割结算价，并藉此谋取不当利益。对此，证监会依据《期货交易管理条例》第七十四条的规定，决定对甲公司处以20万元罚款，对直接责任人给予警告，并处以2万元罚款。

 

 

评述：

 

根据《期货交易管理条例》71条，对敲为“蓄意串通，按事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易”，进行对敲的目的，有的是影响期货交易价格或者期货交易量，例如本案中的情况，有的是实现资产转移，例如通过操纵被害人账户与其自身控制的其他账户进行“对敲交易”，在极短的时间内将被害人账户资金据为己有等。

 

对敲行为是法律法规、期货交易所自律规则明令禁止的行为，《上海期货交易所违规处理办法》第29条规定不得利用对敲等手段，影响市场价格、转移资金或者牟取不当利益，其中，影响价格情节严重可被认定为违反《期货交易管理条例》有关禁止操纵期货交易价格的规定，非法牟利情节严重的可能触犯《刑法》中的操纵期货市场罪、盗窃罪。

启示：

 

1、本案中，涉案公司意欲通过操纵不活跃的交割月合约价格，赚取不当利润，这一切没能也不可能逃过监控人员的眼睛。随着交易所监查系统的不断优化，实时监控能力的提升，一旦发现疑似违法违规行为将及时启动排查程序，广大投资者应提高合规意识，加强对期货市场法律法规的学习，切莫怀有侥幸心理，以身试法。

 

2、通过对敲影响、操纵交易、交割结算价，属于严重的违法违规行为，一方面干扰了正常的经济秩序，致使期货合约价格偏离实际，影响期货市场价格发现功能的发挥，可能导致现货市场出现连锁反应；另一方面甲公司试图偷逃税款，损害了国家利益，上述情节严重的可能触犯国家法律，将移交司法部门处理。