2017年6月5日

一、品种强弱对比。（此处的强弱表示相对强弱）

影响商品的宏观因素没有太多的变化：在整体货币政策趋紧的宏观状态下，商品整体走弱，部分板块开始形成头部特征，操作上以选择反弹后高位沽出为主。同时关注国际局势，昨天凌晨英国恐袭，中东内乱，以及半岛局势等对股市、黄金、原油、铜等品种的短期影响。

二、推荐对冲头寸（可以多品种对冲策略持仓组合）

• 行情判断和资金管理综述。

     行情判断：

     端午假期结束，上周商品结束反弹表现继续下挫，化工，有色，螺纹铁矿，黑色，油脂等板块都有不同程度的跌幅，前期还没跌的基础农产品也开始补跌表现。整体操作上转为趋势性空头阶段。特别是以RU为代表的化工，CU为代表的有色都是趋势性沽出品种，螺纹铁矿短线机会明显，三板块都适合重点趋势持仓。基础农产品稍微抗跌，可以做为适当对冲品种。

未来行情基本上都是脉冲式的震荡下跌，一定要注意进出场的节奏，高位空单获利后要及时了结，等待再一次高位沽空机会。本周前半周反弹后，如没有突发消息刺激，指标修正后将进一步下跌表现。反弹后果断寻找空头机会，操作上寻找每一次反弹后的沽空机会。

周日凌晨出现的英国恐怖袭击，中东内乱进一步加剧了国际商品紧张情绪，对于黄金，原油等商品短期影响比较明显。其他商品开始回归本来的影响因素，也为商品的进一步跌势奠定了基础，操作上继续关注欧洲政治局势影响。周日晚间英国再一次的爆炸事件支撑贵金属的表现。

本周前两个交易日，化工，有色，等两个关注板块都有可能小幅反弹，上半周预计可能出现反弹表现，反弹遇阻后选择高位沽出。

化工板块，受中东局势影响原油的反弹，胶，塑料等有所反弹。一旦原油反弹结束进一步走弱，将为化工反弹结束后的下跌埋下伏笔，一旦重新下挫，新一轮下跌开启。关注每一次反弹结束后的沽空机会。

有色金属，在化工等其他板块的带动下，有跟跌的表现，但是受国际局势和半岛局势的影响，CU等品种有抗跌的表现，应该引起操作上的谨慎。而且多空争夺相对比较激烈，适当高位少量持有，关注最终对战结果。

螺纹铁矿，周一继续下挫，螺纹铁矿板块，可以短线参与空头。

黑色系，黑色系可以作为反弹时候的对冲品种参与，做为空单保护头寸。

农产品，整体走势比较复杂，其中油脂上周结束反弹继续下挫，基础农产品C.CS.RM.M开始补跌，棉花白糖远离这两个品种太复杂了，鸡蛋趋势做空。

贵金属，周一英国再次爆炸支撑贵金属走强。关注事态发展，轻仓为主。

 操作策略：卖出RU、PVC、MA、L、PP、BU、I、RB、P、RO、Y，CU,ZN，JD。买入AG,AU作为保护对冲头寸，资金管理上建议买入35%-40%左右资金，前半周维持裸向空头头寸25%-30%，后半周反弹结束后，工业品耐心等待反弹后的高位沽空机会。 最近趋势进行多空整体转换过程中操作难度相对较高，尽量多耐心等待机会的出现。

  盘感技巧：盘中一定要关注一个细节，一旦市场出现大面积减仓，市场将继续调整，一旦增仓回来，估计前期强势品种将继续震荡走高。

     节后资金快速回归市场，增仓较大。数据上商品整体如果要推动行情上下表现，基本上一天的增减资金规模都在+-20亿左右。可以关注这个交易细节。

股指方面：周末对于新股发行的控制应该算有小利好的出现，但是整体依旧弱势，新股发行、政策监管、资金趋紧等多项因素影响，上证跌破3100，考验3000这个整数支撑关口，未来走势将有可能进一步走弱，操作上建议急跌后抢个短线反弹比较容易实现。

上述信息仅供投资参考，并不够成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。

投资有风险，入市需谨慎。以此入市风险自担。

股指

商品整体

工业品

农产品

煤炭板块

化工板块

油脂

有色

贵金属

国债

上述信息仅供投资参考，并不够成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。

投资有风险，入市需谨慎。以此入市风险自担。