各位客户：

        您好。

        2019年11月25日为铜1912（CU1912）期权合约系列的到期日和最后交易日。

        一、如您持有标的物为CU1912的期权权利仓（期权买持仓）：到期日当天可以选择以下三种方式了结头寸：

        1.平仓了结（强烈建议）。若平仓收入的权利金可以覆盖交易手续费，建议平仓。CU1912期权平仓截止时间：3月25日15:00前。当期权临近到期日，其时间价值会加速流失，若平仓有利，建议尽早进行操作。

        2.到期行权。11月25日CU1904期权行权时间延长至15:30（其中15：20前可在客户端进行行权或放弃自动行权操作，15:20-15:30期间只能电话委托交易部代为行权）。虚值期权不建议行权，实值期权行权需考虑标的物流动性。

        3.放弃行权。持有虚值期权的买方，放弃行权会损失全部权利金；持有实值期权的买方，若到期日当天不进行“弃权”操作，按照交易所规则，将自动行权，转化为标的期货合约。

        二、如您持有标的物为CU1912的期权义务仓（期权卖持仓）：

        1.若11月25日收盘前，持有的期权合约为虚值期权，且虚值程度较大，可以不进行平仓操作。

        2.如您持有的是实值期权，需要注意履约以后转化成的CU1912期货合约的流动性问题。若您持有的是深度实值期权，建议11月25日收盘前平仓了结。

        CU1912合约不是铜期货的主力合约，目前流动性不佳。若您希望通过行权或履约将期权合约转化成期货合约，需要考虑到CU1912合约的流动性问题。

        以上所述的实值或虚值，均以到期日当天CU1912期货合约的结算价计算所得。

2019年11月