上证50节节败退，今年涨幅“归零”。救市撒胡椒面到处沾花惹草，把正宫娘娘冷落了，全部打入冷宫！

 

尾盘跳水，逾百股跌停。

 

截至收盘，沪指跌3.42%报3664.29点，成交5012亿元；深成指跌2.90%报12584.58点，成交4809亿元。

 

虐人行情：周二A，周三V，周四A，周五……

 

四大利空添乱

 

1、据统计，7月份股票帐户市值超过1000万元人民币的交易者数量大降28%，高净值大户的流失说明其对后市的看淡，这严重制约了大盘反弹高度；

 

2、上周（8月10日至8月14日），证券市场银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，场内资金持续出逃直接让大盘反弹根基不稳，导致盘中震荡加剧；

 

3、A股大逆转时机构卖多买少，A股昨日上演大逆转，沪指从跌逾5%至涨逾1%，单日振幅接近7%；创业板指振幅更接近9%。盘面上看，昨日题材股全线反弹，西藏板块平均涨幅超过8%；个股方面，两市逾百股涨停，梅雁吉祥等数十只个股也上演大逆转，振幅达到或接近20%。盘后数据显示，机构昨日以卖出为主，买入较少。

 

4、经过周二暴跌后，融资资金整体再度撤退，高风险偏好资金的撤退意味着对行情的谨慎。

 

跳水暴露了三个危机

 

机构分析称，板块个股集体沉沦、大盘反弹再现一日游行情，说明资金是逢高大举出逃的。而更值得注意的是，在今日股指午后再次跳水中，也暴露了三大危机，这或预示着后市行情仍极不稳定、仍会以大幅分化调整为主，投资者须防范好风险。

 

首先，大盘量能持续萎缩，今日两市量能已不足万亿。虽然杀跌量能减少是好事，但在周三上涨中量能也没有周二杀跌多，这说明市场偏向谨慎，对后市的止跌反弹较为不利；

 

其次，热点不明显。虽然有证金概念股一枝独秀，但却没有蔓延开来，缺少热点的盘面迟早会被空军回压杀跌；

 

最后，场外资金入场趋缓，而场内资金却惊现持续出逃。据统计，7月份股票帐户市值超千万用户大降28%、上周银证转账净流出831亿，连续四周净流出，资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻。

 

一个备受关注的神秘点位：国家队底线？

 

A股投资者们似乎发现了一个规律，即上证指数一旦进入3500点附近，国家队就会出手相助。

 

昨日，国泰君安首席宏观分析师任泽平就明确指出，当下既不看空也不看多，上冲4000就谨慎，下破3500适度乐观，交易型选手的市场，趋势型选手可以暂时休假。

 

据彭博报道，在过去六周里，国家队至少四次大举买入为市场托底。本周三就是一个例子，当时上证日内跌至3558.38点，跌幅最大达到6.6%。

 

自上周五证监会宣布了中证金融救市阶段性的告一段落的公告（21号文），市场就在猜测国家队是否真的会对股市下跌撒手不管。因当前人民币贬值的背景下，国家力量对股市的支持有着稳定整体金融市场信心、防止资本外逃的重要意义。

 

“所有目光都在关注政府会否力挺3500点关口，”长江证券（香港）首席投资官Nelson Yan对彭博新闻社表示，“政府若不出手的话，可能触发新一轮抛售潮。”

 

 

 

7月以来有五次上证日内跌至或跌破3500点，但都在当日就反弹，最后收盘无一不在3500上方：

 

7月8日，上证指数一度跌8.2%至3421.53，但最终收在3500点上方

 

7月9日，上证指数跌至3373，随后大举上攻逾10个百分点，最终收在3709.33点

 

7月28日，上证指数跌至3537.36，随后反弹超过6个百分点，最终收在3663点

 

8月3日，上证指数跌至3549.5，但最终收在3600点上方

 

8月19日，上证指数一度跌5%至3558.38，随后大幅反弹6.7%，最终收在3794.11点

 

救市主力机构之一中证金此前已经获得的2.5万亿至3万亿元资金支持。月初外媒报道称中证金还正在寻求拥有总量高达5万亿元人民币的资金储备，以在必要时支持股市，该数字相当于2014年GDP的10%。

 

在密切关注的点位附近出现政府托市证据，至少可以回溯到2005年6月，当时上证综指一度跌破1000点。中国随后敦促基金公司稳定市场，并允许企业回购股票。

 

如果这些点位失守，可能加速下跌行情。麦格理和国信证券的分析师们在6月底猜测，当局将会托市，保持大盘在4000点之上。7月2日4000点失守之后，大盘仅4天就进一步下跌了10%。

 

“精明”的投资者

 

不过，面对经济前景愈加低迷的迹象，随着国家出手救市，部分原本重仓的投资者们一直在减仓变现。

 

中国证券登记结算有限责任公司汇总到数据显示，证券账户股票余额超过1000万元人民币的投资者数量在7月份减少28%，股票余额在100万至1000万的投资者数量减少22%。自7月2日以来，海外投资者通过沪港通卖出了70亿美元的A股。

 

“因为中国经济增长前景看起来更加暗淡，更多投资者可能利用国家救市的机会减仓，”IG Asia Pte.驻新加坡策略师Bernard Aw表示。

 

上周中国央行意外主导货币贬值，人民币汇率上周创下21年来最大跌幅。有分析师担心金融市场不稳加上货币贬值可能会加速资本撤出中国市场。

 

中国证监会上周五表示，负责救市的中国证券金融股份有限公司今后若干年不会退出，但是一般不入市操作，除非市场异常波动、可能引发系统性风险。 证监会表示，中国证券金融股份有限公司通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。

 

对此，中国四大证券报均在周一头版显著位置发表评论称，此举意在强调A股将更多地发挥市场自主调节作用，“非常规”措施可能调整。

 

不过市场人士认为，即使上证指数能守住3500点，也较难升破4500点。

 

因7月初，21家证券公司宣布出资不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF，并承诺上证综指4500点以下自营股票不减持。所以4500点被不少人视为周期性的顶部。

 

荷兰合作银行在香港的金融市场研究主管Michael Every表示，政府托市的明确点位对精明的投资者是好消息。“在政府推涨的时候买入，在接近目标的时候卖出。循环往复，政府会顶着的。”

 

“王的女人”？小心博傻!

 

周四，大盘跳水，证金汇金持股概念股表现低迷。

 

 

| “王的女人”？炒作跟“乔装”一样，小心当了傻瓜 |

 

【段子】一个时期以来，王用借来的银子在翠花楼宠幸并包养了不少女人做“外室”，时间一长，王的女人越来越多，荷包的银子却越来越少。眼看还银子的时间快到了，有太监出点子让王在翠花楼的嫖客市场散布被王宠幸过的女人名单，于是这批女人身价大涨，王乘机大赚并成功脱身翠花楼！

 

近两日大量公司发布公告称自己被证金、汇金公司持有股份，而消息公布之后这些公司的股价也无一例外的大涨。

 

兴业证券策略分析师张忆东、周琳表示，应谨慎对待“证金、汇金概念股”，恶意炒作这些股票是筹码博傻的行为，将会导致市场扭曲、劣币驱逐良币，真正的有产业基本面逻辑的股票反而被继续冷落：

 

1、上市公司为何在18日和19日集中公告被证金、汇金增持？

 

主要源自于市场对于“证金、汇金概念股”的追捧，以梅雁吉祥为代表的“证金概念股”持续上涨，梅雁吉祥8月4日公布证金公司持股后至今的12个交易日累计上涨150%。8月19日前公告被证金、汇金公司持有的53只个股中，公告当日涨停的公司有21家，占比40%，尤其是18日公告被证金公司持股的13家公司在19日的交易中10只涨停。截止到19日收盘，53只“证金、汇金概念股”发布公告以来的绝对和相对收益均值分别为15%和16%，录得正收益的股票个数占比分别为87%和91%。

 

2、“证金、汇金概念股”公告是“主动求炒”还是被动披露？

 

70家非汇金控股的上市公司发布公告被证金、汇金持股市值为885亿元，7家汇金控股的金融企业被汇金受让增持市值为249亿元，两者合计1135亿元，占比整个市场自由流通市值和流通市值的比例分别为0.54%和0.27%。根据我们前期的测算，证金公司救市后持股远远不止这些，大多数上市公司，尤其是18、19日公告的公司，是通过主动地发布公告，或在投资者互动平台回复其被证金、汇金持股的信息，少数公司是在发布回购、定增等公告中被动地披露了前十大股东中证金、汇金持股的信息。近期上市公司发布被证金、汇金持股的公告或与股灾期间寻求停牌如出一辙，是上市公司主动出击发布公告，以影响市场对其股票的投资行为。

 

3、“证金、汇金概念股”该不该投资？

 

我们认为证金和汇金购买的股票行为是股灾期间解决流动性危机的救市应急手段，其持股并未经过仔细研究和推敲。市场上目前恶意炒作“证金、汇金概念股”是筹码博傻的行为，将会导致市场扭曲、劣币驱逐良币，真正的有产业基本面逻辑的股票反而被继续冷落。我们认为对“证金概念股”的投资也应当秉承基本面逻辑，审慎从中选取具备投资价值的股票。

 

4、后续建议监管层应该怎么做？

 

我们期待更多、更完善的有助于资本市场投资者结构和定价效率提升的救市资金退出方案。参考其他国家救市基金的退出经验，我们完全可以通过多样化的方式，平稳地处理救市资金的退出问题。比如： 1）引入更多的长期投资者；2）重要指数的成分股如沪深300，可以用于构建指数ETF，仿照香港盈富基金的模式进行发售，分批收回资金；3）标的由证金公司长期持有，作为转融通业务的券源；4）鼓励上市公司回购等。

 

追涨“王的女人” ，可能仅是个美好的想法

 

为何众人会追捧“王的女人”？

 

安信证券策略分析师徐彪的观点也许能解答众人的疑惑。他认为，“证金公司目前持有的股票在相当程度上具有较好的安全边际。

 

其一，证金公司承诺了在未来若干年内不退出，而且受让方汇金公司也是长期持有，被抛售压力大幅降低；其二，被证金公司或汇金公司新增的这部分新增的公司在一定程度上可能会被市场当作是一种政府背书，对股价的稳定可能会起到无形的作用。我们根据相关公开信息，搜集证金公司持股较多的一些上市公司，组成一个锁仓组合。”

 

市场也出现批评的声音证金公司选择的股票都是“垃圾股”，并未引导市场做出价值投资。对此李大霄表示：“首先要明白证金公司是救市的职能，并不是以盈利为目的。为了救市而产生的证金概念股并不等于具备投资价值的股票。而证金买股票不一定以具有投资价值为准则。证金公司救市是为了维护市场的流动性，选择在危急时刻出手，选股时间不够，研究个股的时间也是不够的。普通投资者单纯为了挣钱买证金概念股仅是个美好的想法。”

来源:21财闻汇综合自华尔街见闻、金融界、广州万隆