梳理历次降准后次一交易日股市表现发现，自2008年至今普遍降准加定向降准共12次，其中只有4次是上涨的，概率仅为33%。最近一次是在10月23日降息降准后次日上证综指反弹了0.5%。

 

●管清友评降准：普降50BP准备金，释放流动性大约5000-6000亿。外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期9300亿，降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口。不过，超预期的降准却有“宽松”的信号意义。

 

●摩根士丹利华鑫章俊：去年4季度以来，央行迟迟没有降息降准，取而代之的是更多的运用公开市场操作和创新货币政策工具为市场提供流动性。虽然效果在很大程度上没有差别，但反映了央行担心降息降准释放的宽松信号会对汇率造成更大的压力。

 

●交通银行首席经济学家连平指出，央行此番降准主要是为对冲外汇占款下降，绝非高位放水。为解决长期流动性问题、对冲外汇占款下降、稳定国内需求，此时降准很有必要。

 

●申万宏源宏观评央行降准：周一就降略超预期；力度还需加大，本次降准大概释放6000亿元资金，只能部分对冲节后到期的资金；维持全年降准5次，降息1-2次的判断；整体上，2016年中国经济将呈宽货币、弱经济格局。

 

●招商固收央行降准点评：货币打破平静、利率仍然承压。展望未来，财政更加积极背景下，支出仍将发力，关注需求政策对经济的托底效应，未来经济边际企稳概率仍然较大，仍然建议控制久期，维持谨慎。

 

●海通宏观评降准：央行超预期放水；货币刺激力度加大；助推地产泡沫；加大贬值压力；提防滞胀风险，黄金商品搭档。

 

●华泰策略薛鹤翔点评央行降准：预期之外又信心稍逊；大类资产视角，边际上更利好地产，对A股利好有但稍低，人民币汇率更加承压，大宗商品受益，市场仍将分化。

 

●国金证券认为，降准预计主要是由于1、2月外汇占款的下降，央行选择降准来对冲基础货币下滑。降准并不意味着货币政策宽松空间的打开，未来货币政策宽松空间是否打开还是取决于全球汇率走势。另外考虑到近期一线城市及部分二线城市房地产市场的最新情况，货币继续放松的空间有限。

 

●信达证券驻上海策略师陈嘉禾：降准后A股明天高开的可能性很大。时机的选择完全没有出人意外，因为经济疲弱，整个货币政策放松势头依然没有改变。下调准备金率可以帮助对冲外汇占款减少导致的基础货币下降，并缓解资金面状况。

 

●方正策略点评：此次降准传递出货币政策信号的重大变化；此次降准意味着货币政策重新关注稳增长；流动性短期紧张局面将有所缓解；市场判断，可以乐观些，建议积极把握此次反弹机会。

 

●广发银行外汇交易主管黄毅称，中国央行宣布降准预计不会对汇率价格太大影响，但不排除市场借机进行短期炒作。近期逆回购到期量太大，加之当前人民币资金面较紧，本身有降准的需求。这与人民币升值过程中提高存准率是相对应的，更多是人民币贬值的结果。

 

●麦格理表示，此次降准对于人民币汇率影响预计不大。降准是为了解决短期流动性紧张的局面，近期公开市场逆回购操作压力较大。比起逆回购而言，降准对于缓解人民币资金面紧张更有帮助，宽松信号也更强。

 

●招行刘东亮分析，为什么此时降准？短期原因很多，包括本周流动性到期规模高达万亿，需要补充流动性等等，但根本原因不外乎两点：1）经济下行压力持续，宽松政策无法缺席。2）单纯依靠公开市场操作无法有效缓解资金压力。

 

●华创债券：降准只是补水，对债券短期利多，中期是利空。展望后期，各种因素都导致基础货币存在缺口，因此央行后期仍存降准的必要，但是不代表资金面会很宽松，因此2016年资金面波动可能较大。

 

●德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩评央行降准：时点上来看本次降准不是完美的，中国央行的降准可能再度成为外汇市场的攻击对象；股市下跌可能导致了今天的降准，但整体货币政策仍需要有更加前瞻性而非应急性的框架；但既然开始了，降准就不会就此停止。

 

●华侨银行表示，今天中国股市下跌过猛，采取降准或为给股市支持，但增加资本外流压力。此次采取降准的数量型操作令近期平复的人民币贬值预期再重回，这是对央行近期“稳健略偏宽松”的即时回应。

 

●财经评论员吴国平点评降准：这次降准预示我们货币偏宽松将进入新起点，未来还有降准降息预期，对市场将形成支撑，有利于市场最终在2638点附近形成双底，推动3月大逆转行情一触即发！

 

●荷兰国际集团：中国央行降准显示政府有信心遏制资本流动。

 

●凯投宏观表示，中国降准说明当前货币政策仍然偏向支撑经济增长，预计二季度末仍会有一次降准，期间可能会有一两次存款基准利率调降。