宏观+展期+事件=1月崛起。市场在前期的整理后，基本面较好的品种重回涨势，并且以1月溢价为主，基本面欠佳的品种虽然也出现涨幅，但是受制于近月，开始整理。

能化方面：烯烃近期随板块调整，但是基于持仓，PP不会出现大跌，高位震荡为主，LL目前与PP的强弱关系较之前弱化，从价差来看，市场对它们的未来预期已经反映，烯烃板块偏强定义。RU虽然近期由于混合胶问题和宏观预期出现较流畅的上行，但是依然需要谨慎，关注基差和9-1价差，如果出现1月单方面溢价，则建议多单出场，如果基差联动，1-5联动则多单继续，目前来看，1月继续上攻的驱动衰竭。

黑色方面：黑色观点不变，前期9月合约大幅减仓出现向下溢价带动1月下行，彼时我们依然认为1月出现暴跌的可能性很低，交割前维持相对强势，高位宽幅震荡的判断。此时在出现事件型驱动的情况下，1月重新开启涨势，短期能保持。

油脂油料：美窄幅震荡，原油持续反弹以及美元走弱为市场继续提供支撑，但俄亥俄等东部干旱州出现降雨提振增产预期，限制期价反弹空间，天气改善带来的供应压力与需求对峙依旧，暂关注美豆反弹持续力度，国内油粕大幅走强带动盘面榨利明显恢复，短期内盘驱动将有减弱，操作上油脂不宜追高，继续保持菜豆油价差扩张头寸，短期可尝试做多油粕比。