一．对整体商品走势的研判

   现阶段影响市场的主线依旧是人民币加速贬值和通胀预期，接下来进入12月份，我们需要关注美联储加息、意大利公投等风险事件的影响。美联储加息短期影响基本已经反映在目前的价格中，除非超预期加息，但其对全球流动性以及政治经济的深远影响，仍然有待观察。意大利公投的结果对欧盟的存留具有较大冲击，从而影响全球投资者的风险偏好，商品这类风险资产或受影响，目前尚未反应出来。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

有色整体处于反弹中，观察“双十一”长上影线压力位置的表现。影响有色走势的依旧是人民币加速贬值和乐观的中国经济预期。

 策略建议：短线做多沪铜、沪镍、沪锌或是观望为主。

（二）对农产品油粕的基本看法及策略建议

     对于美豆：宽松还是大基调，那么在南美出问题前，还是先作为出口旺季的季节性反弹来看，上周我们谈过因为现货、人民币的问题带来的内强外弱的观点，而前期中国对后面几个月的采购不足，短期集中点价，对美盘也有助力。国内来讲，我们认为豆粕现货会偏强，现在把后期到港量打的很足，那么反过来要谨防到港延迟的问题。结合美豆并没有出现新一轮上涨的实质性驱动，所以做多合约选择1月。现在是不是新一轮上涨还不能这么判断，但是结合技术面以及短期季节性反弹题材还在的情况，是可以持多单的。

      策略建议：粕类和油脂谨慎做多，不追涨。  

（三）对黑色板块的基本看法及策略建议

    黑色1705合约的未来可以以3月份为界来看，3月份以前如果宏观向上继续被炒作，那么会继续进行补贴水操作（上涨），如果宏观维持中性，且1月份的供应逐步跟上，那么会出现1701压力直接后移到1705的情况，会出现震荡下跌（这里尤其要注意，1701合约千万不能出现交割行情，即隐形库存问题，是否出现交割行情这里无法确定）。3月份以后1705合约基本很难有很乐观的走势，除非出现炒作每年一季度的宽松环境，整体继续上行，否则自身很难有明显驱动。换言之，在当前这个窗口，真是无法判断。焦炭基差还是大，焦煤基差小，螺纹基本平水，矿基差也不小，但是黑色的基差现在不太联动，因为政策的干预。

    策略建议：观望为主。