上月宏观数据给出负面信号后，周四公布的PPI突破7将确认2月商品见顶，拐点可以成立，但下跌趋势未必很快形成，上半年更多是抵抗式下跌，因为补库周期还在，下半年进入去库会相对更明确。从周期上看，橡胶表现最弱，黑色持续的时间较长。

美联储加息预期对全球资产价格构成明显扰动，加速商品趋势拐点的到来。市场预期美联储加息后，中国央行出于维护汇率稳定角度，可能被动紧缩货币，国债有打破震荡的势头，十债1706跌破95关口；股指在前期高位密集成交区域凸显疲态。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

有色板块自特朗普当选后取代黑色板块承担上涨的急先锋，有可能成为在本轮商品补库行情中最后一个上涨板块。铜维持在震荡区间43000—50000波动，关注消费旺季3—6月的实际需求。严重过剩的产量对铝上涨构成持久压力，供给侧改革却给铝价带来持续利好，多空围绕14000展开争夺，走势维持震荡。镍，反弹结束再次下探；锌，有打破高位震荡的势头。

 策略建议：轻仓做空。

（二）对农产品油粕的基本看法及策略建议

南美丰产压力的确定性在增强，本周美豆销售数据不好，周五的报告就看美豆消费数据会不会调整，目前美豆，整个油脂油料跟随美豆弱势震荡。

粕类，从供应看，随着大豆到港量的增大，后续粕类库存会逐步上升，供应变得宽松；从需求看，猪存栏处于历史低位，短期补栏进程缓慢，对粕类的消费乏善可陈。供应宽松，需求不振的情况下，粕类难以走强。

     策略建议：油脂和粕类轻仓做空。   

（三）对黑色板块的基本看法及策略建议

    现阶段黑色主要可以概括为三个矛盾：政策（供给侧）、基差和持仓。煤焦更倾向于第一个矛盾，即供给侧，这个具有较大不确定性，以宽幅震荡定义，因为政策偏紧但是力度有限；螺纹更关注于基差，如此大的基差怎么调节？只要5月不存在巨量交割导致的期现同跌，期货暴跌来整理基差，那么1705很难有大跌的可能；矿石因螺纹而同向宽幅波动，同时与螺纹还有一个共同点就是持仓迟迟未移。综合来看，黑色难以走出持续性下跌行情。

    策略建议：短线交易为主或是观望。