一．对整体商品走势的研判

   非农疲软，美国核心CPI已降至2以下，联储加息的动力正在衰减，6月加过之后，9月加息概率仅24%，缩表到年底大概率也是小规模的，对商品的影响在于美国经济回落的负面大于加息预期减弱的正面，但贵金属例外。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

有色板块整体依旧处于震荡筑顶之中。传统铜消费旺季3—6月已过大半，铜震荡筑顶迹象明显。铝受国家压缩产能利好影响获得支撑，但美国对铝反倾销和国内铝产量的持续高位是铝价中长期利空因素，围绕14000位置震荡。锌，关注其在颈线位置的表现；镍，下跌趋势保持良好。

 策略建议：逢高做空为主。

（二）对农产品油粕的基本看法及策略建议

    目前大豆种植、出苗都正常，和去年同期基本持平，当前阶段看不到天气炒作的迹象，不过主产区种植略慢，还是存在炒作的可能，种植期天气炒作力度一般都不强。当前这种状况，天气造成的面积下降可能性比较低，可以关注一下大豆玉米比较造成的种植收益下降对面积的影响。

     策略建议：油脂维持逢高做空思路，粕类观望为主。  

（三）对黑色板块的基本看法及策略建议

市场出现“做多铁矿做空”的对冲交易，其背后的逻辑是做空钢厂利润。从逻辑角度来看是可行的，但受到了两大因素的挑战，一者铁矿库存持续攀升对铁矿价格的压制持续而有力，二者螺纹钢处于贴水状态，在淡季做空螺纹存在可行性但下跌不会顺畅。未来重点关注铁矿的库存表现，若在将来一段时期，铁矿库存大幅减少，螺纹产量和库存大幅攀升，则做空钢厂利润的“多铁矿空螺纹”的对冲交易进入一个较好的时期。

    策略建议：逢高做空，市场已经趋势性走弱，不适合趋势性追多。

【上述信息仅供投资者参考，并不构成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。】