2017年11月20日

• 品种强弱对比。（此处的强弱表示相对强弱）

股指继续保持强势，2:8行情表现明显，选择IF、IH。

商品整体反弹。趋势空头轻仓。

中金所进一步放开股指期货限制，降低保证金比例，降低手续费，为现货投资商提供更充足的对冲流动性，进一步提供现货投资商持仓信心。为突防3300-3600一线打下流动性基础。

股指王者归来，挑战3300-3600救市密集成交区域；注意高位连续的震荡，两会过后很有可能会出现调整表现，趋势多头请耐心等待买入时机。

二、推荐对冲头寸（可以多品种对冲策略持仓组合）

• 行情判断和资金管理综述。

     行情判断：

      上周二夜盘商品开始出现向下急跌表现，部分商品跌破了前期的中轨支撑，本周一白天出现反弹，其中化工维持小幅反弹，继续少量空头趋势持仓，关注能不能进一步向下突破。有色遇高位压力位后少量尝试空单，关注是否形成头部表现，是否成为工业品里最后一个下跌的品种。黑色，铁矿螺纹两个板块开始反弹，可以少量参与短线反弹操作。基础农产品有整体并未走出突破迹象，继续维持震荡格局，关注压力位的空头机会；油脂油料可以采用空油多粕的套利策略。关注SR的表现，适当少量多单持仓。

持仓：

化工少量趋势空单

有色少量趋势空单

螺纹铁矿短线多单

黑色系短线多单

化工板块：胶，塑料，PTA，沥青等化工品种上周二结束弱势震荡横盘格局出现向下破位，本周一小幅反弹，关注能不能形成新一轮的下跌，操作上建议少量趋势空单持仓。

有色金属，受国际局势和半岛局势还有近期的中印边境对峙等事件的影响，CU,ZN等有色品种是本轮下跌中最抗跌的品种，上周二开始下破中轨持仓，看是否能形成头部表现。

螺纹铁矿，螺纹铁矿板块，跟随黑色系出现反弹，可以短线多单操作一下

黑色系，黑色系反弹，短线多单操作

农产品，整体走势比较复杂，基础农产品C.CS上周反弹表现，周一反弹到中轨遇压力位，少量空单尝试。油脂进一步下跌，可以考虑空油多粕组合操作。棉花，白糖两个软商品震荡剧烈，操作难度高，主力控盘厉害，尽量远离这两个品种太复杂了。可以少量参与SR的多单。

贵金属，继续维持震荡，目前受朝核，中东，非洲等地缘政治因素和欧美股票市场恐慌指数影响，贵金属维持趋势中轨之上，继续观望为主。

 操作策略：买入IF,IH等品种趋势多头头寸，短线尝试多单I、RB、J、JM、ZC、SR。少量卖出T、CU,ZN,AL,NI,SN,RU,L,BU资金管理上建议买入25%-30%左右资金，前半周维持裸向多头头寸10%-15%，工业品多板块空单暂时减仓为主。 最近趋势进行多空整体转换过程中操作难度相对较高，尽量多耐心等待机会的出现。股指在持仓盈利情况下，适当加仓和趋势持仓。

  盘感技巧：盘中一定要关注一个细节，一旦市场出现大面积减仓，市场将继续调整，一旦增仓回来，估计前期强势品种将继续震荡走高。

   近期商品资金快速回归市场，增仓较大。数据上商品整体如果要推动行情上下表现，基本上一天的增减资金规模都在+-20亿左右。可以关注这个交易细节。

股指方面：中金所进一步放开股指限制，中性偏多政策，将进一步为现货投资商提供对冲流动性，进一步增强现货商持仓信心。上证指数强势站上3300点的位置后，连续两周都在高位小幅震荡，操作难度进一步加大，预计可能出现调整后，买入更安全。操作上每次调整都可以尝试持有IF多单。低位多单可以继续持有。注意盈利加仓时机。股指2：8表现明显，尽量选择IF,IH多头，回调时用IC进行保护。

股指建议耐心等待两会之后回落了参与。

上述信息仅供投资参考，并不够成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。

投资有风险，入市需谨慎。以此入市风险自担。

股指

商品整体

工业品

农产品

煤炭板块

化工板块

油脂

有色

贵金属

国债

上述信息仅供投资参考，并不够成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。

投资有风险，入市需谨慎。以此入市风险自担。