中国的财富管理行业正面临着由传统的以资产负债表为主要运作手段，向多重资本市场和多类资产配置的转变。这样的转变不仅带来了财富管理模式的革新，同时也促进了银行、保险、基金、券商以及期货行业的加速融合。在第九届中国期货分析师论坛“财富管理”分论坛上，一些来自银行、保险、券商、基金和期货公司的行业代表表示，在“互联网+”和金融混业经营的大趋势下，行业之间的互助、合作大于竞争。

 

“商业银行如果不主动拥抱大资管时代，还是坚守过去的存贷款业务，一定没有出路，一定会被淘汰。”浙商银行副行长张长弓表示。

 

浙商证券资产管理有限公司总经理李雪峰坦言，财富管理未来绝对不是单纯的金融产品销售。未来国内的财富管理行业必定会更新换代，投资者的大类资产配置应该从1.0版纯粹的单一销售，向财富咨询2.0版的居民财富管理规划发展，进而向3.0版的大类资产配置进行转换。

 

据期货日报记者了解，作为时下最热门的字眼，“互联网+”成为各类金融机构关注的焦点，并成为眼下正在积极推进的业务重点。

 

“以往没有太在意互联网电商基金这块，但是今年年初我们明确提出要在互联网电商基金这块发力。”财通基金期货创新部总经理王海平说，财通基金已经着手加大互联网电商系统投入，同时也进行了相关部门的调整，未来其基金业务将实现预约、成交和赎回等业务环节在同一互联网系统平台上完成。

 

李雪峰表示，财富管理关于“互联网+”的实践已经有很多，最简单的是网上销售金融产品。但从资产管理领域更深层次角度来看，利用大数据、人工智能等手段来构建资产管理产业链更具发展潜力。

 

“从私募的角度来说，在做好投资的基础上，如何利用‘互联网+’来弥补自身在客户资源、服务能力等方面的弱势，是应该要考虑的问题。”永安国富资产管理公司副总经理沈吉凡认为，互联网既可以为资产管理者提供更加高效的投资手段，也可以为客户开发提供有效载体。“但是要做好投资，还是要以人脑为主、电脑为辅。”沈吉凡说。

 

“混业经营趋势下更多需要合作，远远谈不上竞争。”李雪峰直言，银行在面对客户多样化需求时，需要在风格各异的个性化产品上进行配置。如果客户喜欢成长股，喜欢做新三板，银行的理财产品就可以配置此类板块；如果需要大类资产配置，期货对冲可以很好地满足客户需求。

 

王海平也表示，资产管理将进入大融合混业竞争的时代。在这样的大背景下，各类金融机构的竞争会存在，但主基调还是互相合作、共赢。以海外市场经验推测，未来2—3年内地CTA业务会有五到十倍规模的增长，CTA是资产配置中抗周期性非常强的配置。

 

对于混业趋势下各类金融企业之间的合作，中国人寿浙江省分公司总经理赵鹏表示，财富管理的本质是保值增值以及合作共赢，任何一类单独的资产配置都不可能很好地满足客户需求，只有将银行、保险、基金、证券及期货等资产整合起来，才能为客户实现财产保值增值。(张帆)

 

 

期交所跨境合作聚焦“一带一路”

 

“我国目前的金融改革处于非常关键的时期，利率市场化和人民币国际化正在加速，沪港通也顺利启动。”南华期货总经理罗旭峰26日在第九届中国期货分析师论坛的“搭建全球融合的衍生品市场”分论坛上表示，在这个契机下，期货经营机构不断拓展境外业务，境内外交易所之间的合作也越来越紧密。

 

从内外部发展环境看，我国内地期货行业对外开放迎来了最佳的历史时机。一方面，随着市场的快速发展和投资者跨境投资需求的增强，期货市场对外开放的内生需求非常强烈。另一方面，政府大力推进“一带一路”战略，为境内期货市场对外开放提供了新的契机。

 

期货日报记者注意到，26日参会的境内几家期交所的有关负责人都不约而同谈到了交易所对外开放的路径。“‘一带一路’沿线有65个国家，其中上市金融期货和衍生品的交易所非常多，内地企业‘走出去’也急需汇率风险管理工具。我们想与‘一带一路’沿线的交易所探讨合作的机制，共同推出一些产品，并进行一些清算及股权方面的合作。”中金所外汇事业部总监刘文财表示。

 

“从国际经验来看，交易所跨境合作有很多方面，包括交易、结算、信息等。”上期所衍生品创新工作办公室高级总监范文韬表示，具体到境内交易所来说，要融入“一带一路”的国家大战路中。

 

郑商所期货及衍生品研究所有限公司总经理汪琛德表示，交易所之间的合作模式大体有三种：一是结算授权，这是比较简单易行的方式，但这种方式需要考虑到境外市场对主体的研究。二是商品的互通互联，类似于境外的订单方式，可以是双向的，也可以是单向的，但这种模式对其他金融产品而言比较简单，对于商品来说由于涉及一些比较复杂的实物交割和征税问题，需要相关部委在政策上的配合。三是上海自贸区的原油期货在运行成功后，模式可以推广。

 

“交易所的跨境合作主要体现在相互学习、认证、合作、探索四个方面。”大商所清算部总监严绍明表示，“一带一路”战略方面，应以商品贸易的策源地作为它的中心市场辐射带动。

 

对于如何开展境内外交易所合作，欧洲期货交易所资深副总裁姒元忠认为，必须坚持“1+1＞2”的原则，即交易所的跨境合作要有益于产品成交量、参与者的增加。两个交易所的合作，能增加彼此的竞争力。目前境内外交易所的合作还有很多细节问题要解决，主要是话语权、流动性和监管的问题。(董科)

 

 

期货分析师应建立实用、稳定的分析体系

 

期货分析师职业生涯如何发展？怎样成为一名优秀的分析师？对于这些问题，无论是初入行还是资深的期货分析师，都时常会思考。25日，在第九届中国期货分析师论坛的“投顾与咨询业务”分论坛上，期货日报记者归纳了来自投资界的人士的建议。

 

“分析师最好的发展方向是做基金经理。”健锋资产总经理梁瑞安给出上述建议。他本人曾一路从分析师做到研究所所长，再到投资公司分析师，之后成为投资界大佬。对于不喜欢做交易的分析师，梁瑞安希望他们在各自研究的领域争取做到前五名。

 

“分析师的能力是一步一步提高的，分析师需要建立一个很详实的数据库，包含了自己的分析体系，这样才能逐渐积累，超越别人。”曾经做过分析师的淘利资本董事长肖辉认为，对分析师来说，最忌讳的是今天用一种研究方法，明天用另外一种方法，数年之后自己都不知道要用什么方法。

 

分析需要实践的配合。中国绝对收益投资管理协会理事长聂军表示，无论是分析师还是策略师等，都需要把资金与策略结合在一起去实践，否则就算分析得再正确也没有用。

 

他也认为分析师应该向基金经理的方向发展，以此展现自身的理念和财富价值，另外，每个分析师都要发现自己的特点。

 

景林资产合伙人高云程提出了分析师与交易员的区别。他认为，交易的实质是承担风险。分析师发展成为交易员，需要有承担风险的意愿。对于分析师本身，高云程认为最重要的是要有专业精神，这种专业精神可能体现在对某一个子领域的深入研究。

 

“另外一点就是要养成一个良好的习惯。”高云程表示，期货产品的研究与宏观面、国际政治经济情况密切相关，平时在阅读、思考、分析时，要养成信息互相关联的习惯，在信息爆炸的时代，把信息准确筛选出来是一种重要的能力。

 

“每个分析师、基金经理的路都是自己走出来的，可以模仿别人，但最终还要走出自己的路。”有着多年实战经验的浙商期货经济顾问李涛认为，无论是金融衍生品还是股票研究，背后都有着经济学、金融学和会计学三者的支撑，只是把宏观经济用金融的方法体现出来而已，关键要找到适合自己的分析方法。（李磊）

 

 

互联网＋期货：数据引路 客户需求至上

 

今年3月，李克强总理在政府工作报告中提到“互联网+”行动计划，这也让越来越多的期货人开始思考，互联网和期货到底能擦出怎样的火花。

 

期货市场有着高风险、高收益的特征，对期货行业来说，如何找到合格、适当的投资者并卖给他们合适的产品，是一直在考虑的问题。

 

“互联网金融易传播性、传播速度快的特点，使得相关产品的定位和投资者教育工作都比以前容易许多。”工银瑞信基金指数投资部量化研究员周崟25日在第九届中国期货分析师论坛的“互联网金融与期货衍生品”分论坛上说，在互联网金融时代，期货公司及资产管理公司能够通过互联网发现每个个体表达的自身需求，然后向他们推荐合适的产品。

 

利用互联网“易传播”的特性，金融机构可以将期货等专业性较强的产品推广给更多的普通客户。对此，蚂蚁小微金融理财平台业务负责人陈志明举例说：“货币基金听起来比较专业，普通投资者对它的接受度不高，但是将它与支付场景结合，形成‘余额宝’这样一个产品，投资者对其认知度和接受度都高了很多。”

 

对于清晰地了解自身需求的客户，期货公司等金融机构及互联网企业可以通过大数据来找到他们。“我们会花大量的精力通过数据，帮助期货市场找到合适的投资者，同时也帮助投资者找到合适的产品和投资策略。”陈志明说。

 

以往，在与实体企业接触的过程中，期货分析师等期货从业者能够通过不断积累，获取投资者行为和企业行为数据，形成他们自己的数据来源和数据库。

 

周崟认为，随着互联网金融的不断发展，未来还有很多新数据源值得发掘，这是互联网金融时代期货分析师应该关注的问题。

 

据期货日报记者了解，目前期货市场与互联网还不能尽情拥抱，即使是基本的网络开户也还在摸索中。“目前我们更多是在做准备工作，提炼客户的需求，进行相关的尝试。”浙江永安资本期权项目负责人周博表示。

 

周博说，为了更好地满足现货企业的需求，目前浙江永安资本正在积极尝试开展场外期权业务，发掘客户的需求，并设计出相应的产品，以风险外包的形式满足客户的风险管理需求，“更精确地提炼客户具体的需求，再将其与互联网结合起来，是我们努力的方向”。

 

另外，由于不同投资者的认知度和风险接受程度不同，在利用互联网开发客户同时，点对点的开发仍然很有必要。“对于产业客户，我们目前仍坚持以点对点开发为主。”周博说。（潘之怡）

 

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