尊敬的客户：

        2020年3月25日为铜2004（CU2004）、橡胶2004（RU2004）、黄金2004（AU2004）期权合约系列的到期日和最后交易日。

        一、如您持有标的物为CU2004、RU2004、AU2004的期权权利仓（期权买持仓）：到期日当天可以选择以下三种方式了结头寸：

        1.平仓了结。若平仓收入的权利金可以覆盖交易手续费成本，可以通过平仓了结期权合约。CU2004、RU2004、AU2004期权平仓截止时间：3月25日15:00前。当期权临近到期日，其时间价值会加速流失，若平仓有利，建议尽早进行操作。

        2.到期行权。3月25日CU2004、RU2004、AU2004期权行权时间延长至15:30（其中15：20前可在客户端进行行权或放弃自动行权操作，15:20-15:30期间只能通过电话委托方式代为行权）。虚值期权不建议行权，实值期权行权需考虑标的物流动性。

        3.放弃行权。持有虚值期权的买方，放弃行权会损失全部权利金；持有实值期权的买方，若到期日当天不进行“弃权”操作，将根据相关规则自动行权，行权后期权合约转化为标的期货合约。

        二、如您持有标的物为CU2004、RU2004、AU2004的期权义务仓（期权卖持仓）：

        1.若3月25日收盘前，持有的期权合约为虚值期权，且虚值程度较大，可以不进行平仓操作。

        2.如您持有的是实值期权，需要注意履约以后转化成的标的期货合约的流动性问题。若您持有的是深度实值期权，可以通过平仓了结期权合约以规避履约后的流动性风险。

        以上所述的实值或虚值，均以到期日当天CU2004、RU2004、AU2004期货合约的结算价计算所得。

        请您做好资金调拨及持仓调整，防范期权行权及履约的相关风险。

国海良时期货有限公司

2020年3月23日