沪指早盘跌超5%后强势反弹，收复3700点关口，盘中振幅接近7%。深成指上涨2.1%，创业板指涨2.6%。央行消息称，8月19日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%。市场人士分析，中国央行此次操作应意在缓和因人民币贬值而导致的流动性趋紧压力。

 

在上期稿件中，小信曾提到：当前市场仍处于低人气状态，预计市场在4000点中枢上下进行波。随着8、9月份GDP数据的进一步回升，上证指数会逐步走高，年底有望收在4000点以上。对此，小信给出的操作建议是：上涨不追高，下跌不恐慌。

 

近来市场走势符合预期。小信预计后续市场或以“退一进二”的方式螺旋向上运行。

 

近期市场最关注的话题有两个：人民币贬值与证金救市的表态。

 

针对宏观经济在于人民币贬值，市场多数理解为利空。对此小信有不同的看法。人民币10年以来升值30%，目前来看，人民币早已不再被低估。中国传统的制造业优势不在，7月出口远低预期，通过人民币贬值牺牲汇率，来换取提振经济。目前国内的存准率18%，与大多数国家的10%相比，还有大幅下降空间，完全可以通过降存准率而对冲掉人民币贬值。因此大概率而言，利好层面偏多。

 

针对二级市场，上周五证监会例行发布会表态未来几年证金公司不会退出，且已将部分股票划转至汇金名下。作用主要有二：1、市场已逐步恢复自身调节机制，证金救市的频率或将减缓；2、将股票转至汇金名下，有助于证金归还部分金融机构再贷款。

 

从高一点的角度去思考，大盘继续下挫的概率不会太大。市场的不稳之处在于心态与人性，因此做出“退一进二”的方式螺旋向上运行的判断。长一点看，前期4200点的压力如能突破，大的压力在于创2.4万亿天量的4600点位置。

 

二、理财不止有股市，老外是怎么理财的？

 

先来看看我们的近邻。日本的中产阶级最主要的理财方式是存款。不过，日本央行自95年以来，长期维持基本上是零利率的政策，目前的基准利率是0-0.1%左右。日本中产阶级为了不受零利率或负利率之苦，热衷于到海外去用外币存款。因此一些货币坚挺、利率较高的国家，吸引了很多日本人的存款。

 

此外，日本也是世界上股票市场比较发达的国家，但是民众对炒股并不是很热情，只是用一些余钱来投资而已，投资的比例不高。

 

那美国人如何理财呢？美国人跟中国人对股市的热情有些类似，据美国证监会公布的数据，美国3亿人口中，股市开户人数多达8000多万，开户人数占总人口的近27%。不过美国人对股票，通常是长期持有，这跟中国的炒股大多数是做短线有比较明显的区别。

 

美国人手握一只股票可能会维持几十年，普通美国人持有一支股票的时间一般都超过2年、乃至3年，跟国人一两个星期就换股有很大不同。另外，美国人也特别关注共同基金，即通过基金来炒股，其基金持有时间，往往也长达3、4年之久。

 

美国人热衷投资共同基金的重要原因是能够回避直接投资股票的高风险。虽然投资股票通常比投资基金能有更高的收益率，但在信息不对称的条件下，个股的盈利很大依赖于投资者个人的“眼光”，风险比较大。如果购买基金，则可以让更专业化的投资团队来替自己操作，完成资产的保值和增值。专业投资团队还可以通过组合投资的形式来实现投资的多元化，分散投资的风险。

 

三、应对震荡市，小信推荐基金定投

 

“股灾”把投资者的热情打没了，市场的人气需要时间去修复，预计市场仍将处于震荡格局。这种环境下，需要投资者把投资时间放长一点，短期不心急赚钱。小信判断未来半年是定投买入基金的好时光。

 

定投简单说来，就是指客户在每月固定的日期用固定的金额买同一只基金，有点类似于银行的“零存整取”。定投已经不是什么新鲜的理念，02年就被引入国内，早在7、8年前就火过一阵，可是坚持下来的客户却并不多，“断供”的现象也非常普遍，甚至有人说它是“旁氏骗局”。归根结底，还是那句话：有赚一亿的欲望，却只有一天的耐心。

 

小信认为定投是一个非常好的投资方式，最大的魅力就在于它的反人性。投资其实是一个与人性做斗争的工作，只有你反人性了，才能把投资给做好。优秀的投资者都是孤独的，因为他总是站在了大部分人的对立面。定投就是这样一个可以帮助我们克服人性弱点的投资工具。

 

人人都知道“低买高卖”，但是有谁会持之以恒地做到？事实上，大部分的普通投资者都有两大人性缺点：太胆小和太冲动。通常，大盘若跌到3700点，大家会有预期再跌到3600点，若真跌破3600点，市场上就会有各种干扰声音说中国股市牛转熊，从此漫漫熊市啦，结果大部分人是太胆小不敢买；可是，碰到大盘大涨，甚至涨到4200点以上，见到别人个个都在赚钱，太冲动买入的确大有人在，结果个个主动被套在高档。

 

所以，要克服这两种人性的弱点，就要提早做好买入的策略准备，定期、定额买入已经选好的基金。做定投需要注意两点：

 

1、选择用波动较大的偏股基金或指数基金定投，而不要选择债券基金或货币基金。定投本来就是平滑价格波动的投资工具，如果用波动较小的债基或货基来定投，就没有任何意义了。

 

2、一旦定投，就不要过分关注基金的短期波动。切勿因短期浮亏而终止定投，否则你将错过低位吸筹的最佳阶段。将播种期适当拉长，耐心等待，才会有好的收获。

 

投资的秘诀是眼光、耐心和运气，而耐心是投资者最大的美德。