自2014年7月以来，美元已经升值了超过20%。不管是对发达国家还是新兴国家的净商品出口国来说，美元升值会对它们产生巨大的影响，美元升值也几乎总会导致国际货币危机。原因在于，大多数的大宗商品，包括原油，金属和谷类都是以美元计价的。

 

 

实际上，自一年前起，大宗商品价格集体下跌了接近40%，来到了自2009年3月份以来的最低位。大宗商品价格可能已经来到转折点。

 

净商品出口国承受巨大压力

 

据联合国贸易和发展会议，依赖于商品出口的发展中国家和新兴市场国家的数量从5年前的88个上升到了今天的94个。许多商品出口国家——大多数位于拉丁美洲，非洲，中东和亚洲——它们高度依赖于出口种类很少的大宗商品，并且与他们进行大宗商品贸易的伙伴数量也很有限，这是很危险的。

 

对很多大宗商品供应商来说，中国是最大买家。但随着中国经济从制造业开始转向服务业和房地产业，中国需求正在大幅放缓，这迫使许多净商品出口国开始重新思考它们对中国的依赖。

 

印尼50%的出口包括原油，棕榈油，铜，煤炭和橡胶。此前，中国是这些大宗商品的一个关键的进口国。据World Factbook，蒙古国95%的出口流向了中国。对智利来说，其大宗商品的出口占到了总出口的近90%，这其中25%的出口是流向中国的。

 

由于大宗商品出口国对大宗商品如此高的依赖，使其本国货币对大宗商品价格变动较为敏感。如澳元与铁矿石的价格是正相关的。

 

全球目前开采的铁矿石中98%用于炼钢。澳大利亚大陆大部分的铁矿石存储于西澳大利亚州。铁矿石对西澳大利亚是如此重要，以至于铁矿石价格每下跌1美元，西澳大利亚的政府预算就会损失4900万美元。

 

同样的关系存在于秘鲁索尔和铜矿之间。秘鲁是世界上第四大铜矿石生产商，排在智利，中国和美国之后。

 

 

俄罗斯卢布，加拿大美元和哥伦比亚比索全都与原油价格有正相关联系。俄罗斯是世界上第三大石油生产商，加拿大第五，哥伦比亚第十九)。

 

新兴市场货币稳定对于促进商品需求增长十分重要。在八月份出现贬值后，中国的人民币出现了一些稳定的迹象。但其它几个新兴市场国家的货币却出现了大幅贬值。

 

 

全球制造业出现扭转的速度可能比预期的要快

 

大宗商品需求很大程度上取决于全球制造业的强弱程度。虽然全球采购经理人指数仍然位于50.0的荣枯分水线上方，但一直处于下行轨道，而大宗商品价格已经对采购经理人指数做出了反应。

 

 

大宗商品与全球采购经理人指数高度相关

 

研究机构Cornerstone Macro认为，10月份中国和全球制造业虽然仍无明显起色，但PMI数据显示已出现企稳反弹迹象，这让大宗商品价格今年全年具有出现上行好转的可能性。但值得注意的是，采购经理人指数能展望未来6个月的情况，因此大宗商品价格可能需要花上同样长的时间来恢复。不管怎样，现在都是买入的一个好时机。

 

Global Resources Fund资产组合经理布里恩·希克斯（Brian Hicks）表示，当大宗商品股票失宠之时，往往也是绝佳的买入点，因为它们是周期性的。而这些股票往往与大宗商品价格正相关，如果你将目光放到未来12、18以及24个月之后，可能届时会发现现在正处于数年低点。

 

来源：Wind资讯