饲料日报20141209

【隔夜外盘表现】

Ø  周一， 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，创下一周多来的最高水平，因为市场担心美国大豆供应趋紧。 

Ø  芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货市场收盘上涨，因为需求强劲。 

Ø   芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货市场收盘下跌，因为买豆粕卖豆油的套利活跃。 

Ø   芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘下跌，也是四个交易日以来首次回落，因为多头获利平仓抛售。 

Ø   洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为基金做多。 

【昨日现货价格】

【基本面信息】

1、国际市场对USDA月报兴趣索然，美豆消费旺盛格局或将延续。

2、东北临储玉米收购陆续开启推动市场“回暖”，起始标准严字当头。

3、USDA报告显示2014/15年度第一个月美国豆粕销售量创下历史新高。

4、美国11月非农就业大幅超预期，创近三年新高。

5、干散货市场油价船运均疲软，大船运价创新低。

【个人观点】

水产养殖已经进入淡季，生猪、家禽进入阶段性旺季，但总体存栏量仍较低，对豆粕支撑作用有限。后期大豆大量到港后，油厂开工率提升，预计豆粕库存将开始自低位回升，现货价格或下跌。但连盘豆粕5月合约目前已贴水450，一方面对利空有所消化，另一方面，内外盘盘面压榨利润亏损200元/吨，油粕盘面抛压减少，期价可能相对现货价格抗跌。同时，豆粕库存压力小于豆油，且原油弱势使得豆油压力更大，油粕比预计缩小。

南方销区需求疲弱，使得南北港口价格均下跌。后期南方高粱进口量较大，预计需求继续疲软。北方港口收购价2280，+20收购符合期货交割等级用粮，一个月仓储利息费用15，交割成本35，玉米1月合约交割成本为2350元/吨，目前1月合约期价能获得40元/吨的交割利润。关注后期注册仓单预报情况，一旦开始有仓单生成，玉米1月合约价格下跌将更为确定。但目前库存紧张，没有交割库容是最大风险。

在产蛋鸡存栏数环比增加，但同比数据仍大幅下降。秋季补栏情况不佳，直接导致明年上半年供应继续偏紧。禽流感疫情仍是重要风险，但从近期禽流感疫情陆续爆出后市场反应情况来看，鸡蛋价格并未受到明显冲击。JD1505可持谨慎做多思路，时刻关注禽流感疫情动向。

国海良时期货 许晓燕

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