1、国外糖价：

上周五，在国际原油期价暴跌及雷亚尔贬值的双重压力下，隔夜原糖11号期价下滑至2月半以来的最低点。主力1503期价收于14.98美分/磅，下跌17个点（-1.1%）；1505期价收于15.37美分/磅，下跌12个点（-0.8%）。与此同时，伦敦糖市白糖期价也继续下跌。 

2、国内糖价(广西糖网中间商报价)：

3、广西天气：

今天白天到晚上，百色、河池、柳州等市的部分地区有小雨，我区其它地区阴天有分散小雨。今天早上，桂西、桂南大部地区有轻雾。16日，全区阴天，其中桂东、桂南有分散小雨。受冷空气影响，各地气温下降4～6℃。

南宁市：今天白天到晚上，阴天，东北风1～2级，最高气温16℃，最低气温11℃。

4、郑糖仓单：

注册仓单4060（+0）张，有效预报13970（+2010）张。

5、糖业信息：

印尼贸易部一官员周五称，印尼政府或将明年的原糖进口许可量维持在280万吨，2015年一季度批准进口60万吨原糖。

行业组织墨西哥糖协（Conadesuca）在其网站上公布的周度报告显示，截至12月6日，墨西哥2014/15年度糖产量为347,908吨，去年同期产量为250,391吨。

6、个人小结：

上周ICE3月合约冲高回落，15美分关口失守，创下2月以来的新低14.96美分。SR1505合约震荡偏强，仍未能站稳4600关口。双休日南宁和柳州（陈糖）报价4290元/吨，（新糖）报价4450元/吨，报价持稳；中间商反映销量一般。

UNICA11月下半月报告显示，本榨季甘蔗产量将超过8月二次修正的5.46亿吨。此外，由于年初大旱以及2014年种植的新蔗数量较少，下个榨季甘蔗产量不超过本榨季水平。再者，10月大选后巴西雷亚尔贬值并没有助推乙醇出口，因为糖厂为即将来临的纯销售期囤积乙醇，但来年甘蔗制糖比例有望提高；同时，来年汽油销售税的再次征收将改善有水乙醇行业。巴西主蔗区未来五天降雨充足。而全球糖市的焦点转换到正在开榨的北半球食糖主产国--泰国、印度和中国。泰国目前由于老糖成功清库，原糖报价从8月阔别5年的贴水变为升水。而且泰国已经抢先签订了明年1季度50万吨的原糖出口合同。而印度为帮助糖厂降低库存，或将很快推出原糖出口补贴政策。此外，美国经济乐观美元强势以及国际原油价格弱势施压国际糖市。因此，原糖期价或将弱势震荡。

上周五传广西库容紧张从而上演了软逼仓行情：SR1501基差200元，1-5价差贴水，1-9价差几近平水，历史罕见。广西新糖还未集中上市，现货价格易跌难涨。期价或将下调来实现基差回归。而在外弱内强的格局下，未来食糖进口量或将难以被进口自律协议所限制。因此，郑糖或将弱势下探。

美国CPC预报北半球从冬季到春季出现厄尔尼诺的概率从11月的58%提高到65%。关注全球主蔗区天气变化和我国春节食糖销售旺季终端采购情况。（提示：在12月12日开始的郑糖夜盘并入下个交易日行情）。

期货研究所 王阳

0571-85135815

免责声明

本报告所列的所有信息均来源于已公开的资料。尽管我公司相信资料来源是可靠的，但我公司不对这些信息的准确性、完整性做任何保证。

本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。