一．对整体商品走势的研判

    中国货币宽松预期会对包括商品在内的风险资产形成正向估值效应，但“流动性陷阱”渐成共识，未来货币政策会更谨慎；下半年财政刺激的重要性日益凸显，其对商品的影响主要通过需求端的扩张与否来实现，助力补库周期，短期更多是心理层面的良好预期。

商品走势较为分化：农产品粕类在前低附近凸显支撑，短期下跌动能不足；化工塑料、PP依旧强势，关注PP1609的逼仓情况；黑色在财政刺激预期的提振下走势强劲。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

有色板块多空拉锯较为明显，沪铜与伦铜日内拉涨、跳水频繁上演，多空争夺较为激烈；铝弱反弹后重回下跌至12000关口；锌盘中创新高后回调明显；镍1701强势突破84000后回踩，关注其突破的有效性。

    策略建议：择机介入铝、铜空单，止损设置为前高位置。

（二）对粕的基本看法及策略建议

粕类现仍然处于8月报告前的预期消化阶段，根据现在的天气和优良率，有机构将美豆单产从之前的47.5提高至48-48.5。国内现货方面，不少地区油厂出现豆粕胀库的现象，现货销售压力较大。

技术面上，美豆在年线附近有止跌的迹象，国内粕类在前低凸显支撑，短期下跌动能不足。

近期油脂走势偏强（棕榈油现货凸显紧张），油粕比行情持续进行中，套利交易者可以持续关注“多油空粕”的组合交易策略。

 策略建议：粕类空单谨慎持有，关注8月13日美国农业部报告。

（三）对能化板块的基本看法及策略建议

    化工里面，PP和LL走势分化，LL当前依然刚需为主，自身产业上没有突出的矛盾，所以更多的是体现价格结构性矛盾。而PP始终没有流畅地移仓，至今依然有61万手持仓，且由于期现货的持仓过度集中，使得PP很难下行，9月的风险依然没有解除，随着提保和逐步推进，9月有继续向上的可能。但是整体烯烃是在移仓过程中的，近期1月的溢价也可以看出，资金的做多意愿强烈。

    策略建议：谨慎追多或是观望为主。

（四）对黑色板块的基本看法及策略建议

     黑色大基调是偏强的，主要是静态地从现有产能（非产量）和年度的需求来看，紧平衡，甚至存在一定缺口。但是从动态地看，天气、政策、G20、水灾、利润、升贴水等方面，又一直具有炒作点，所以黑色以螺纹为主要基调，高位震荡。当然，煤焦相对独立，主要是其自身供给侧的驱动阶段性比螺纹更强烈。

     策略建议：择机小仓位做多。