一．对整体商品走势及金融期货走势的研判

深化供给侧改革和特朗普上台是现阶段影响市场的关键因素。深化改革，扩大供给侧范围，一方面煤炭、钢铁等原来已经去产能的品种相应指标有望继续保持，产量继续受限，另一方面，产能利用率很低的、过剩产能比较严重的领域，比如水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业有望纳入新一轮去能产品种。包括一些农产品也提到新的高度。从2016年去产能品种表现也可以看出，如果产量受限，供求关系逆转，那么相关品种价格无疑会出现上涨，甚至暴涨。但是还需结合2017年经济放缓导致需求减少的影响。特朗普上台，财政政策将成为重要手段，然而其政策矛盾甚多，刺激计划期间长、总量不大，对美元和商品影响有限。

    国债目前策略上入场比较合适，观点上近期也是偏空的。短期限资金利率有所回落，较长期限资金利率仍然走高，或反映市场对未来流动性预期仍偏谨慎。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

近期有色明显走强，一方面受发改委新闻发布会提到供给侧改革扩大范围消息的刺激，一方面市场对特朗普上台的基建刺激有所期待。铜、锌走势明显偏强，铝扭转前期弱势开始走强，镍反弹力度欠佳。

 策略建议：观望为主或是小仓位寻机做多。

（二）对农产品油粕的基本看法及策略建议

     油粕的话，方向还是看空，这个时间窗口期价回调的概率较大。不过这两天市场在交易阿根廷的天气问题，目前受灾的面积在100万公顷左右，影响产量最多在300-330万吨之间，占阿根廷产量比重不超过5%。但未来一周上述地区还有降雨，目前处于持续评估的阶段，再加上这两天黑色和工业品比较强，市场氛围把油粕也带起来了。如果阿根廷问题不扩大化，看空的思路就不改变。操作上豆粕现在是比较好的做空机会，但要再反弹就得转变方向了。

     策略建议：粕类、油脂震荡交易策略为主，高抛低吸。   

（三）对黑色板块的基本看法及策略建议

    近期黑色大有王者归来的感觉，发改委新闻发布会谈到钢铁、煤炭的深化供给侧改革消息是其强势的由来，对于地条钢和中频炉的后续政策的执行情况是判断黑色强势持续性的关键变量之一；另一个关键变量是春节后需求状况。

    策略建议：价位较好的多头仓位持有，追涨需谨慎。

【上述信息仅供投资者参考，并不构成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。】