一．对整体商品走势及金融期货走势的研判

   上周发改委表示供给侧改革深入，叠加资金缓和，为商品提供了上涨动力。而本周，随着春节的临近，资金面再度紧张，虽然央行增加资金净投放额度，但仍不能缓解资金面，商品资金整体以流出为主。整体来看，补库效应仍在，商品分化，个性突出。

   特朗普就职在即，其言论对美元不利。短期“逆特朗普”交易还将延续，未来还需等待其具体政策。

    近期央行虽然增加了资金净投放，但利率依旧走高，资金面紧张持续。国债期货反弹受阻，适合偏空操作策略。股市受维稳力量影响，短期下跌动能不足。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

近期有色板块大幅反弹后快速回落，品种分化较为明显：铜、锌、铅大幅反弹后回落明显；铝在发改委深化供给侧改革消息的刺激下反弹明显，其中伦铝突破前期震荡区间上沿；镍弱势明显。整体板块没有持续的方向性交易机会。

 策略建议：观望或是短线交易为主。

（二）对农产品油粕的基本看法及策略建议

     油粕在交易南美天气状况。南美天气炒作的时间窗口还有一周左右，一方面，对产量影响程度评估基本明确了，另一方面本周结束，受灾地区降雨就少了。近期国内粕类走势明显弱于外盘，这其中有对应标的不同的问题，5月对应的是南美的大豆，升贴水比现在的美豆便宜。弱的这部分里面一方面是南美大豆便宜，另一方面是盘面榨利做了一个缓冲，进口套保盘把盘面打的太低了，现在盘面榨利偏低。如果后面美豆坚挺，国内油粕会有补涨，但涨幅还会低于美盘豆粕幅度。

     策略建议：粕类和油脂前期多单持有，追涨需谨慎。   

（三）对黑色板块的基本看法及策略建议

    黑色完成了补基差的行情，阶段性已经没有驱动，而且这一轮的补基差也是由于能化的带动所引发的行情提前，补基差的时间点和方式本是无法预测的。至少节前已经没有什么明显的驱动因素，但是节后会有传统需求驱动和供给侧深化的题材。

    策略建议：螺纹、铁矿前期多单持有，追涨需谨慎；焦炭、焦煤偏空操作。

【上述信息仅供投资者参考，并不构成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。】