一．对整体商品走势及金融期货走势的研判

    3月加息概率不大但预期在升温，美国基建的影响也是脉冲式的，持续性不好；中国数据上仍偏好，2月PMI上行，但供需缺口缩窄，短期补库还在持续，但驱动商品上行的需求动力基本消失，即便是2月的PPI创新高。整体商品高位宽幅震荡。

中国央行金融去杠杆和维稳的双重目标下，货币政策在偏宽松和偏紧缩之间摇摆，国债期货大跌后在政策维稳的预期下反弹遭遇阻力，观察此反弹是否结束。股指期货松绑后，在监管层暖风频吹下，股指行情偏乐观。

二．对不同板块品种的看法及交易策略建议

（一）对有色板块的基本看法及策略建议

有色板块自特朗普当选后取代黑色板块承担上涨的急先锋，有可能成为在本轮商品补库行情中最后一个上涨板块。铜维持在震荡区间43000—50000波动，关注消费旺季3—6月的实际需求。严重过剩的产量对铝上涨构成持久压力，供给侧改革却给铝价带来持续利好，多空围绕14000展开争夺，走势维持震荡。镍，延续反弹；锌，维持高位震荡。

 策略建议：观望或是短线交易为主。

（二）对农产品油粕的基本看法及策略建议

油脂油料，把格局放大一点来看，首先，美豆也好，棕榈油也好，基本面确实不好，所以这一波全都在跌。其次，这一波下来也已经跌了相当的幅度了，巴西丰产出口加快，阿根廷天气转正常，美豆新季面积增加，棕榈油复产快，这些利空都一个个的变成明牌，这些利空在下跌过程中已经逐步消化，接下来要么有新利空，要么原有利空更加恶化，才能推动进一步的下跌，否则，一旦有变化，比如阿根廷再有点天气问题，巴西装运能力问题，面积是不是真增的这么多，包括昨晚的生柴政策变化等，都能带来反弹。再者，跌了这么久，油脂都已经回到去年10月份的突破位了，技术上也有支撑。

粕类，从供应看，随着大豆到港量的增大，后续粕类库存会逐步上升，供应变得宽松；从需求看，猪存栏处于历史低位，短期补栏进程缓慢，对粕类的消费乏善可陈。供应宽松，需求不振的情况下，粕类难以走强。

     策略建议：油脂可以尝试性做多，粕类偏空操作。  

（三）对黑色板块的基本看法及策略建议

    黑色板块核心驱动就是持仓、基差和政策（供给侧），只是在不同阶段体现的要素不一样，持仓效应在螺矿上非常明显，尤其是矿石，说白了有挤仓可能性。基差在前期的大幅回落之后，在煤焦上体现很明显，随着交割的临近，这一点或更加明显。政策具有很大的不确定性，对于煤焦螺纹都有影响，目前来看中性偏利多，之所以定性为中性，主要是价格提前反映了，所以操作起来比较尴尬。

    策略建议：短线交易为主或是观望。

上述信息仅供投资参考，并不够成对投资者的直接投资建议，投资者不应以此取代自己的独立判断。投资有风险，入市需谨慎。以此入市风险自担。