2016年股指期货投资成都报告会

2016年1月30日，《2016股指期货投资报告会》在成都锦城公园翠园锦悦酒店如期举行，并取得圆满成功。会上演讲嘉宾对2016年宏观经济走势，股指期货运行，大宗商品走势等多个话题做了深入探讨，并得出以下一些观点：

一、首先回顾了过去数年，股票市场、股指期货、大宗商品期货等金融市场的整体行情走势。

1.A股及股指期货过去两年表现：波澜壮阔

上证指数这波启动开始于2014年7月最后一周，2000点附近开始到2015年6月创出高点5178涨幅158.9%，随后发生三波快速杀跌，2016年1月27号跌到了2638跌幅-49.05%，而且目前还没有明确的止跌迹象，后市还有低点的可能。

股指期货行情表现与上证指数基本一致，行情启动在2014年7月最后一周，启动点位2100点附近到2015年6月创出高点5392涨幅156.7%，股灾第一波2688跌幅-50.5%。

2.整体商品走势：惨不忍睹

商品期货上波2008年金融危机快速下跌后2009年初开始上涨，到2011年2月左右商品整体达到了高点，涨幅121%。然后开始了慢慢熊途，到2015年底，整体跌幅-52.46%(以文华商品指数数据做为参考)。其中煤炭系列，铁矿，螺纹钢，原油，黄金等品种跌幅靠前，部分品种跌幅超过-70%。国际运价指数BDI指数更是金融危机后开始跌跌不休，至历史最高点11793美元开始下跌，跌幅-95%左右。

3.国际市场表现：美国霸气

2009年初道指在金融危机后开始见底回升起步点6469，到2015年上半年到达这波高点18300附近，涨幅184%并维持在高位保持区域强势。

从国际市场表现看，美国市场目前表现维持高位，其他以中国为代表的新兴发展中国家，振幅巨大。部分市场开始进入熊市表现。

二、其次对国内宏观经济做出了预测：预计可能出现底部震荡相当长时间的L型底部表现。

在中国的增长红利开始发生变化的情况下，改革红利已经超过了人口红利和资源红利等成为了未来经济发展的主要推动力。

改革红利目前发展到第三波：第一波以2008年金融危机之后：财政改革刺激措施红利，其中比较典型的就是4万亿刺激计划。第二波2014年开始的：货币刺激政策红利，降息、降准。第三波，2015年12月份中央经济工作会议提出的：供给制改革，去产能，去杠杆，去库存，降成本，补短板。

第一波改革和第二波改革都带来了不少的负面效应，推高了房地产泡沫，增加了金融市场杠杆风险，引起了银行资产荒等比较集中的问题，让实体经济目前面临非常大的困局。

第三波改革则是明显的主动去产能，降速，产业升级。经过阵痛，让实体经济走出困境。

结论：实体经济可能在未来相当长一段时间内维持底部小区间震荡，耐心等待转型靠岸。一旦市场环境改善，首先好转起来的必将是流动性相对较好的，股市，债市，股权投资等金融市场。

特别关注一点，就是国际市场整体环境和外汇市场的表现，由于相对影响因素更为复杂，对国内市场可能在大周期上有举足轻重的作用。目前来看，人民币还会继续温和贬值，美元继续强势。

三、对期货市场近期走势特点做了详解：

近期股指继续超跌，操作上建议短空为主，全年来看，可能会维持底部区间震荡格局；商品底部震荡，部分商品有超跌反弹的机会，全年来看，部分商品I、P、L、有色等可能会走势出现分化，将可能出现一波比较大的反弹表现。密切关注这类与改革密切相对的品种的表现。

市场总体交易环境比较偏谨慎，建议投资者目前多看少做。保持资金的有生力量。未来行情得到改善的明显标志就是资金参与规模和成交量放大。

投资有风险入市须谨慎。以上观点纯属个人观点，以此入市风险自担。