股指调整仍将延续，观望为主；商品震荡上行，多单持有。

• 股指调整仍将延续，观望为主：本周央行继续暂停公开市场操作，流动性总体依然趋于宽松，市场利率继续下行，7天回购利率跌至2010年11月18日以来新低。经济方面，前4个月固定资产投资创15年新低，4月工业增加值和消费均不及预期，且货币供应增速继续回落，可见经济下行的压力仍然较大，且之前宽松的货币并没有进入实体，但另一方面近期宽松政策接连出台，从降息、将地方债纳入抵押品、新增5000亿信贷资产证券化试点到市场普遍预期将取消银行存贷比考核指标等，市场宽松预期将继续支撑股指。股市方面，下周将迎来20家上市公司IPO，预计冻结资金3万亿，且因大量宽松货币流入股市导致实体经济低迷，后市各种防止宽松资金流入股市的措施或将持续出台，加上获利回吐压力，预计股指调整仍将延续，操作上观望为主。
• 商品震荡上行，多单继续持有：商品本周震荡调整，但美国近期经济疲弱，美圆持续回落，国内宽松预期不断，预计短期调整后商品仍将反复上行。塑料、PP、PTA、甲醇短期或调整到位，可继续逢低试多；橡胶短期调整后仍将反复上行，多单可继续持有；有色金属基本面良好，后市有望继续震荡上行，锌、铅、镍多单可继续持有；油脂去库存良好，后市仍将反复上行，可继续逢低做多；黑色板块震荡反弹，观望为主；贵金属中黄金震荡整理，观望为主，白银因工业属性相对较强且震荡已久或有上行机会，可考虑逢低试多。